观天下！跑马圈地后越秀欲供股筹资83.6亿，多家房企借股权融资补血

在“买买买”之后，越秀地产也开启了一项总额高达83.6亿元的股权融资计划。

【资料图】

据中指研究院统计，截至4月23日，已有39家房企公布了股权融资计划，其中，招商蛇口（001979）、华发股份（600325）、保利发展（600048）、万科、越秀地产拟募资金额均超过了50亿元，而这些房企大额募资的背后是逆势拿地后“补血”的渴求。

一线城市抢地背后：越秀地产大手笔融资

今年，越秀地产将拿地的目光重点放在了一线城市，刚在北京扫货拿地之后，越秀地产又马不停蹄地南下到上海抢地。可惜，越秀地产与华发股份组成的联合体在资格审核一环出现了“意外”，并没拿到拍地的资格，不得已而遗憾退出。

在加紧布局一线城市的背后，越秀地产忙着进行融资。4月20日，越秀地产发布公告称，公司拟按每持有100股可获发30股的基准进行约9.29亿股供股股份的供股，相当于公司已发行股份总数约30%，以此筹集约83.6亿港元（扣除开支前）。

值得注意的是，越秀地产此次供股每股认购价为9.00港元，较前一日（4月19日）收盘价12.56港元折让约28.3%，这也引发了越秀地产发布供股消息复牌后股价的下跌。

公开资料显示，供股为港股上市公司的融资方式之一，指上市公司向现有证券持有人作出供股要约，使其可按持有证券的比例认购证券。对此，股东可出资按其持股比例认购新股，而如果选择不认购，股东的权益便会遭到稀释。

IPG中国区首席经济学家柏文喜解释称：“供股是港媒的常用语，是指上市公司所有向市场提供的可以投资的股票，包括增发的新股、向老股东的配股以及老股东向市场转让的股票。而配股严格来说仅仅是指上市公司以一定比例向原股东配发的新股，所以存在着具体区别。”

对于选择供股的优势，越秀地产在公告中直言，与借贷或发行债务证券不同，董事认为供股不会产生利息负担或额外债务，故为公司筹集长期资金优先选择的办法，将使所有股东能够参与公司未来发展并从中受益。

中指研究院企业研究总监刘水表示，供股的方式将能筹集长期资金，降低负债率水平，补充项目建设资金，后期发展将更有强大动力。同时，上市公司供股后已发行的股份总数目会增加，每股资产净值及每股盈利会被摊薄，上市公司股价会下降。

由此看来，供股融资的好处还在于不仅能实现“资金解渴”，还能够降低攀升的债务杠杆。评级机构惠誉认为，越秀地产此次配股的募资净额将有助于遏制杠杆率攀升——募资净额占越秀地产2022年末净债务（包括合资企业担保）的9%左右。由于在全国房地产市场下行周期大举拿地以捕捉市场机会，2022年越秀地产的杠杆率（按净债务与物业资产净值比率衡量）自上一年的33%升至40%。惠誉预计，此次股权融资将令越秀地产的杠杆率维持在40%以下，这相对于其评级而言属于适度的水平。

事实上，近三年来，越秀地产正是凭借着国企的优势和畅通的融资渠道在房地产市场的低谷期逆势扩张，完成了规模的突飞猛进。据统计，2020年，越秀地产的土地投资支出为410亿元；2021年，越秀地产拿地支出444.8亿元；2022年，越秀地产权益拿地金额约为346亿元。另据中指研究院发布的榜单显示，2022年，越秀地产位于权益拿地金额榜单第9名、新增货值第6名，成为新晋拿地黑马房企。

在多数房企业绩下滑的时候，去年，越秀地产累计实现合同销售额1250.3亿元，同比增长8.6%，销售额目标完成率101.2%；其销售额在中指研究院排名相比2021年提升18位。截至2022年末，越秀地产持有总土地储备约2845万平方米，其中大湾区占比约为49.8%。

39家房企开展股权融资，万科、保利发展等拟募资超50亿元

在越秀地产之前，已经有多家房企发布股权融资计划。据中指研究院统计，截至4月23日，已有39家房企公布了股权融资计划。

值得关注的是，在39家房企中，拟募资金额超过50亿元的房企有招商蛇口、华发股份、保利发展、万科以及越秀地产，而这5家房企都是近两年来逆势扩张的代表房企，且都有着央企、国企的背景。

据中指研究院统计数据显示，保利发展、招商蛇口、越秀地产、华发股份、万科在2022年权益拿地金额分别为734亿元、525亿元、346亿元、299亿元和241亿元，排名均在前15位。

从进度来看，自去年11月上市房企开展股权融资以来，多数房企的股权融资进展还在交易所受理和问询的状态，尚未有完成发行的案例。

通常来看，从向证监会递交申请材料到最后证监会通过审核一般需要6个月及以上的时间，但是也无相关规定，还需要看具体企业的情况。以最快的节奏来看，华发股份、保利发展、招商蛇口、中交地产（000736）、福星股份（000926）、大名城（600094）等房企已经通过交易所受理，到了交易所问询的最新阶段。

至于房企是否能够最终实施增发方案、成功上市发行，仍旧取决于房企自身的资质。在“第三支箭”发出后，哪家房企率先完成股权融资值得市场期待。

上市房企股权融资一览表

说明：上述表格统计时间是去年11月到今年4月23日。图/中指研究院

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